[东吴证券]持续看好地产板块估值修复

??一手房成交情况: 从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国 38 城市一手房成交 378.3 万平米 , 2017 年同期成交 509.6 万平米,同比下降25.8%,相比 2017 年周均成交同比下降 13.2%;上周成交 551.2 万平米,环比下降 31.4%。(1)一线 4 城市本周成交 42.3 万平米, 2017 年同期成交 75.4 万平米,同比下降 44%,上周成交 92.5 万平米,环比下降 54.3%;(2)二线 14 城市本周成交 198.2 万平米, 2017 年同期成交 228.3 万平米,同比下降 13.2%,上周成交 252.8 万平米,环比下降 21.6%;(3)三线 20 城市本周成交 137.8 万平米, 2017 年同期成交 205.9 万平米,同比下降 33%,上周成交 205.8 万平米,环比下降 33%。

??二手房成交情况: 从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国 9 城市二手房成交 60.3 万平米 , 2017 年同期成交 91.9 万平米,同比下降 34.4%,相比 2017 年周均成交同比下降 41.5%;上周成交 121.3 万平米,环比下降 50.3%。

??本周重点新闻: 1) 南京: 40 岁以下本科生可凭毕业证书办理落户 2)楼市分类调控开始落实:兰州首个松绑限购 加码限售

??投资建议: 预计 2018 年房地产行业销售规模将保持稳态, 龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。 建议关注三类标的: 1)行业龙头:保利地产、金地集团(未评级)、新城控股(未评级)、万科 A(未评级); 2)成长新贵:阳光城(未评级)、蓝光发展(未评级); 3)资源型房企:招商蛇口(未评级)、华侨城 A(未评级)。

??风险提示: 行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行