[中房研协]直击融创股东会：孙宏斌的市场观与乐视控制权

??5月22日，2016年股东周年大会上，拿下全年1506亿元销售额的融创，迎接来自全国约一百名股东的质询。比起业绩，股东会的关注点更多的是放在乐视以及市场这两个话题上。

??融创的土地与市场观

??在股东大会问答超过三分之一的时间里，孙宏斌向股东们分享了融创的“土地观”与“市场观”。现场，孙宏斌重述其之前的说法即，930新政以来的这一波调控严峻程度超过以往任何时候，“过去可以上有政策、下有对策，但这次没有人敢这样做。”

??目前，调控对融创的影响主要是北京及上海两个城市，特别是一些商住项目。不过，孙宏斌称，目前销售这一块问题不太大，每个月的销售有波动很正常，因为现在销售越来越难批，更难批的是价格，每个公司面临的问题都一样。

??与业绩会上的表态一致，孙宏斌认为，从去年10月正式调控以后，公开土地市场价格却一直在涨，这是毫无逻辑的。因为对融创而言，风险控制就是对地价的控制。即如果地价在任何时候都没有风险，地块肯定可以买。此前融创便曾提及，公司买地是没有额度，只有合适不合适的问题。

??孙宏斌以近期刚收购的星耀五洲为例称，这个项目从谈判到最后签约仅一两周的时间，因为它拥有两百多万平方米的土储，均价才五六千。孙宏斌表示，“现在八线城市楼面价都一万多了，随便到哪个城市一拍地价猛涨。”而且，其认为，天津一定是京津冀一体化的最大受益者。

??虽然2017年前四个月，融创已完成销售638.2亿元，同比增长80%，但可以看出，孙宏斌对下半年的市场情势并不乐观。下半年的现金流会比现在紧很多。当银行贷款收紧了，开发贷没有了，按揭又收紧了，销售预售还放缓了，开发商的日子就很艰难，所以下半年现金流会很紧张。

??因此，现在融创的逻辑是，要能够快速卖掉，哪怕赚一点钱都可以，至少没亏本，将来市场好，政策放松以后又可以赚钱。不过，孙宏斌表示，指望房价暴涨不太现实，十年后房价可能要暴涨，但是两三年暴涨是不可能，两三年卖不动就要亏钱。

??在今年，融创的第一任务就是把销售做好。手上有那么多好的资源，融创要能把它们变现。买地反而不是最主要的任务，合适就多买点，不合适就少买点。

??现场，在提到相当一部分开发商去小县城发展时，孙宏斌则警示称，要把账算清楚，“不要自己把自己骗了，骗人的很多时候把自己都骗了。”其次，在小县城拿地许多是和政府都有合作关系的，之前融创在一个小县城做了已经六七年了，土地和成本怎么都算不过来，有土地没成本，有成本没土地，多费劲。

??其实，在投资乐视之前，融创在房地产主业这一块还算是比较专心的，就是并购、拿地、卖房子，掺合其他各种噱头的投资比较少。

??孙宏斌在会上也强调，不管是三四线城市还是产业园、产城结合、小镇等项目，融创都会很小心的去做。

??孙宏斌回应乐视争议

??实际上，在这场股东大会的前一天，乐视网一则人事变动的公告为这次大会增添了更多的期待。而且，自1月份融创斥资150亿元投资乐视以来，乐视便频繁进入房地产行业的视野，融创也一次次成为乐视头条的另一位主角。

??孙宏斌强调了其投资乐视的逻辑，即看好乐视所在的行业、贾跃亭的前瞻性及乐视的团队。投资乐视要是看半年是算不过账的，而融创是看长远的，融创投资逻辑没有变。  

??孙宏斌称，以其个人的性格干不了这行业，相信老贾可以把公司经营得更好。但融创也要履行股东的责任，“我们做的任何事没有超过合同里规定的半点规定。融创要投的一定是投大的项目，投集中的，投资大了以后可以去推动和改善公司的运营，让他往好的方向走。“我不是说要控制权什么的，没有把握的事我做什么。这是我们的投资理念，要投就投大的，投集中的，能够有判断的，出现问题能够调整方向”。

??除了乐视，融创与金科的“控制权之争”问题也引得外界猜测，融创是否会谋求金科的控制权，融创也曾就此问题接收过深交所的问询函。

??孙宏斌表示，具体对融创而言，过去公司的投资者全是境外投资者，而现在占一半以上是境内投资者；而且，港股龙头股的估值要比其他的要高很多，所以融创没有任何回A的逻辑。

??（内容来源：观点网、21世纪经济报道等）