[东吴证券]住建部会议对2018年定调温和

??一手房成交情况: 从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国 38 城市一手房成交 460.2 万平米 , 2016 年同期成交 582.4 万平米,同比下降21%,相比 2016 年周均成交同比下降 22.6%;上周成交 489.8 万平米,环比下降 6%。

??1)一线 4 城市本周成交 67.8 万平米, 2016 年同期成 交 67.8 万平米,同比下降 0%,上周成交 63.3 万平米,环比增长 7.2%;

??2)二线 14 城市本周成交 228.6 万平米, 2016 年同期成交 269.8 万平米,同比下降 15.3%,上周成交 265.7 万平米,环比下降 14%;

??3)三线 20 城市本周成交 163.8 万平米, 2016 年同期成交 244.7 万平米,同比下降 33.1%,上周成交 160.8 万平米,环比增长 1.9%。从累计数据看, 2017 年至今全国 38 城市一手房累计成交 22936.3 万平米 , 2016 年同期累计成交 30321.3 万平米,同比下降 24.4%。

??二手房成交情况: (1) 从单周数据看,本周东吴证券跟踪全国 10 城市 二手房成交 102.4 万平米 , 2016 年同期成交 124 万平米,同比下降 17.4%,相比 2016 年周均成交同比下降 37%;上周成交 96.3 万平米,环比增长 6.4%。(2) 从累计数据看, 2017 年至今全国 10 城市二手房累计成交 5483.1 万平米, 2016 年同期累计成交 8314 万平米,同比下降 34%。

??本周重点新闻: 1) 全国住房城乡建设工作会议: 2018 年将针对各类需求实行差别化调控政策,满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房; 2) 中国银监会关于规范银信类业务的通知:商业银行和信托公司开展银信类业务不得将信托资金违规投向房地产

??投资建议: 预计 2018 年房地产行业销售规模将保持稳态, 龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。建议关注两类标的: 1)行业龙头: 保利地产、金地集团(未评级)、新城控股(未评级); 2)成长新贵: 阳光城(未评级)、蓝光发展(未评级)。

??风险提示: 行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行