[东吴证券]年初成交清冷，一二手均下滑

??一手房成交情况： 从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国 37 城市一手房成交 442.2 万平米，2017 年同期成交 530 万平米，同比下降 16.6%，相比 2017 年周均成交同比增长 4%；上周成交 385.6 万平米，环比增长 14.7%。

??（1）一线 4 城市本周成交 46.1 万平米， 2017 年同期成交 79.2 万平米，同比下降 41.9%，上周成交 42.3 万平米，环比增长 8.9%；

??（2）二线 14 城市本周成交 237.6 万平米， 2017 年同期成交 242.7 万平米，同比下降 2.1%，上周成交 198.2 万平米，环比增长 19.8%；

??（3）三线 19 城市本周成交 158.5 万平米， 2017 年同期成交 208.1 万平米，同比下降 23.8%，上周成交 145.1 万平米，环比增长 9.2%。从累计数据看， 2018 年至今东吴证券跟踪全国 37 城市一手房累计成交 827.8万平米，2017年同期累计成交 1025.8万平米，同比下降 19.3%。

??二手房成交情况：（1） 从单周数据看，本周东吴证券跟踪全国 9 城市二手房成交 97.7 万平米， 2017 年同期成交 110.4 万平米，同比下降11.5%，相比 2017 年周均成交同比下降 5.2%；上周成交 60.3 万平米，环比增长 62.1%。（2） 从累计数据看， 2018 年至今东吴证券跟踪全国9 城市二手房累计成交 158 万平米， 2017 年同期累计成交 202.3 万平米，同比下降 21.9%。

??本周重点新闻： 1） 北京“高精尖”产业试点土地弹性出让 实行 15年年租制； 2） 合肥：实际用于居住的商住房 允许依照民用标准征收电费； 3） 第三次全国土地调查总体方案发布

??投资建议： 预计 2018 年房地产行业销售规模将保持稳态， 龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，龙头房企市占率和规模提升仍将延续。建议关注两类标的： 1）行业龙头： 保利地产、金地集团（未评级）、新城控股（未评级）； 2）成长新贵： 阳光城（未评级）、蓝光发展（未评级）。

??风险提示： 行业销售规模大幅下滑、按揭贷款利率大幅上行、房地产政策大幅收紧、房企资金成本大幅上行